自美國(guó)對(duì)俄羅斯大亨Oleg Deripaska和他的鋁業(yè)王國(guó)俄鋁實(shí)施制裁以來,這股沖擊波仍在全球市場(chǎng)震蕩.

    上周力拓表示,對(duì)部分原材料合約宣布不可抗力.本周該公司發(fā)出預(yù)警,由于制裁的原因,可能會(huì)對(duì)今年的鋁產(chǎn)量預(yù)估做出調(diào)整.

    與此同時(shí),日本的一些大型貿(mào)易商社由于擔(dān)心被二級(jí)制裁,已經(jīng)要求俄鋁停止向他們供應(yīng)鋁.日本每年從俄鋁進(jìn)口大約30萬(wàn)噸鋁,占該國(guó)總進(jìn)口需求的16%左右.

    目前這條曾經(jīng)非常充實(shí)的鋁供應(yīng)鏈已經(jīng)沿著多條線出現(xiàn)斷裂.隨著供應(yīng)擔(dān)憂的加劇,市場(chǎng)把目光轉(zhuǎn)向中國(guó),希望其能成為潛在的鋁供應(yīng)來源.

    上海期交所注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)中的鋁庫(kù)存將近100萬(wàn)噸.如果價(jià)格合適,這些鋁將流出中國(guó).

    全球原鋁供應(yīng)鏈頻現(xiàn)裂痕 中國(guó)欲挑起出口大任?

    套利窗口打開

    自從美國(guó)財(cái)政部4月6日宣布對(duì)俄制裁以來,倫敦期鋁價(jià)格火箭式飛漲.倫敦金屬交易所(LME)三個(gè)月期鋁在近兩周時(shí)間里已漲逾600美元,至每噸2718美元,創(chuàng)2011年5月5日以來較高價(jià)位.

    這就打開了與滬鋁價(jià)差擴(kuò)寬的大門,滬鋁相對(duì)倫敦金屬市場(chǎng)波動(dòng)的反應(yīng)不大.

    全球原鋁供應(yīng)鏈頻現(xiàn)裂痕 中國(guó)欲挑起出口大任?

    但CRU分析師稱,要促使中國(guó)鋁材出口并填補(bǔ)全球其它地區(qū)出現(xiàn)的供應(yīng)缺口,鋁價(jià)還需進(jìn)一步走高.這是因?yàn)?中國(guó)原鋁出口須繳納15%的出口稅,不同于增值稅退稅商品的出口.

    根據(jù)倫敦和上海金屬市場(chǎng)的走勢(shì),CRU估計(jì)鋁價(jià)會(huì)接近每噸3000美元,從而令上海期貨交易所倉(cāng)庫(kù)中的991780噸鋁得以出庫(kù).

    但如果俄鋁產(chǎn)品從俄羅斯的出口之路被封堵,則鋁價(jià)升至3000美元就成了必要條件.

    CRU原料金屬和產(chǎn)品調(diào)研負(fù)責(zé)人Eoin Dinsmore稱,早在制裁之前,CRU就預(yù)計(jì)中國(guó)以外地區(qū)的鋁供應(yīng)缺口在180萬(wàn)噸左右.

    加上俄羅斯的月度出口可能減少20萬(wàn)-23萬(wàn)噸,對(duì)中國(guó)鋁材的需求將變得急迫.

    高盛同意這點(diǎn),認(rèn)為完全中斷俄鋁出口,可能會(huì)使價(jià)格高見3200美元.

    高盛的觀點(diǎn)是,俄鋁將會(huì)被重整以繞過制裁,好讓產(chǎn)量及出口都能持續(xù),但高盛仍調(diào)高其價(jià)格預(yù)測(cè)以反映該不確定性.